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水泥业第四季现复苏关注企业扩产令产能过剩

发布时间:2019-11-25 09:16:58

  水泥业第四季现复苏,关注企业扩产令产能过剩

  内地水泥公司接连发出中期业绩预警,踏入第三季传统淡季,水泥价格持续转弱,预期要到第四季才能见季节性复苏,价格最多可以增加10%至15%,或30至40元人民币一吨,除非价格升幅多于预期,否则相信股价不会跑赢大市。 虽然内地放宽调控,但是关注水泥行业产能过剩的问题,根据近日调查,海螺、润泥、中建材、山水水泥及A股上市的塔牌水泥计划兴建6条超大型的生产线,日产能达1万至1﹒2万吨,全部生产线都不包括在中央的批准名单之内,意味中央于2009年下令要停止审批水泥业新建产能的措施已经失效,地区政府的投资冲动主导,令到水泥企业很容易能扩展产能。

  海螺第二季的销量按季升40%,但是每吨的毛利下跌10至15元人民币,管理层预期第三季销情会更差,而第四季会季节性反弹,不过之后水泥的需求仍然有很大不确定性,中建材预期,第二季的毛利会胜首季,相信南方的水泥价格稳定,不过主要营运地区的售价下跌,管理层又指北方的水泥价每吨上升10至15元,不过只占整体销售的10%至15%。

  润泥的销量按季增33%,毛利维持在每吨60至70元,料第三季销情续弱,但管理层对第四季看法正面。

  金隅是唯一一家水泥股未发盈警,销量按季大致持平,至于毛利预期会由第一季的30元人民币,升至元人民币,管理层对下半年的水泥行业前景审慎,而物业业务的预售情况良好。

  中材的销量按季增25%,毛利每吨升15元人民币,预期踏入第三季的销量及利润率按季持平,但是工程业务板块响警号,有工程录得亏损。

  亚州水泥的销量按季增50%,但毛利每吨下跌10元人民币,管理层预期第三季毛利率会按季持平,但是由于属淡季故销量会下跌,期望第四季需求改善。

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