您的位置: 阿克苏信息网 > 科技

金融:迈入统一监管的泛资管时代 荐8股

发布时间:2019-10-09 16:35:50

金融:迈入统一监管的泛资管时代 荐8股 2017-11-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

●核心结论新规落地,打破刚兑,回归本源:11月17日,一行三会一局出台关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)和相关答记者问。此次《资管新规(征)》较2月份网传内审稿,基本框架一致,部分条款略有放松,亦有部分条款收紧;从定义看出未来泛资管、统一监管的大趋势,打破刚兑本身会降低风险偏好,银行理财、券商信托通道规模预计将放缓,但同时也更加强调主动管理能力,从源头上遏制不正当竞争,对长期的价值发现有利。

关键词:资金池、嵌套、分级:《资管新规(征)》关键表述主要包括:1)明确了资管的定义和分类;2)规范资金池业务,限制期限错配; )消除多层嵌套和通道业务;4):明确资管产品分级设计;5)按照“新老划断”原则,过渡期至2019年6月 0日。

各子行业影响:1)银行:银行理财增速预计放缓,打破刚兑较为坚决,向净值型理财转型是大方向,但设立资管子公司值得期待,投资非标产品路径需关注之后银监会理财新规,短期利润表影响有限;2)非银:银行理财委外业务预计将增加,考验证券、信托主动管理能力,证券资管目前规定已较为严格,信托通道类占比仍然较高,预计规模增长同样受限;银行理财类向净值型管理转型也将提升保险保障类产品的吸引力。

投资建议:1)银行:短期市场情绪谨慎,资管新规短期亦会有负面情绪影响,但我们认为业绩有息差走阔和资产质量改善支撑,看好银行股长期投资价值,个股建议关注受监管影响较小的大行,零售优势突出的招行和平安以及业绩高增的宁波银行。2)证券:资管新规倒逼银行委外增加,利好主动管理能力较强的券商,板块业绩企稳,两融余额持续上升,估值具备安全边际,年初以来显著滞涨,当前为较佳的配置时点,中长期来看具备清晰发展模式及综合实力较强的公司最终胜出,首推华泰证券、东方财富。 )保险:中长端收益率处于高位,利于保险投资端;产品端,各大险企开门红预售情况乐观,“分红+万能险”双主险打消市场对于1 4号文的悲观预期,平安、太保等险企人力快速增长。从产品端,重点建议关注中国平安、中国太保。

风险提示:资本市场大幅下行、宏观经济超预期放缓

松原治疗白带异常方法
安阳好的性病医院
荆门治疗白癫风医院
松原治疗白带异常费用
安阳好的治性病医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的